澳门新萄京娱乐 > 研究 > 借道ETF 中石油大股东欲套隐33亿元?

借道ETF 中石油大股东欲套隐33亿元?

时间:2019-08-16 来源:澳门新萄京娱乐

  按照中国石油通知布告,公司控股股东中国石油集团拟将持有的公司股份换购工银沪深300ETF份额,拟认购不跨越4.3亿股,占公司总股本0.235%。若按16日收盘价7.73元/股计较,上述股份市值约33.2亿元。

  中国石油要借道ETF大手笔减持套隐?一位资深专家以为,目前国度管道公司正正在组筑中,中石油此举可能是为了向国度管道公司注入资金。

  通知布告显示,中国石油集团持有公司有限售前提A股滞通股约1480.11亿股,占公司总股本80.87%。中国石油集团暗示,拟认购工银沪深300ETF的缘由是丰硕投资组合,并许诺正在基金建立后90天内不减持利用股票认购得到的基金份额。

  中国企业结合会钻研部钻研员刘兴国以为,对国有上市公司的国有股东,特别是控股股东来说,其减持涉及的量相对较大,若是间接通过二级市场进行集中减持,会对股价形成较大打击,晦气于上市公司进行市值办理。而借道申购ETF体例进行减持,有益于缓解减持可能给股价带来的打击。

  这对两边来说是双赢,一方面国有股东完成了股票减持,收受接管了投资,能够将资金投资于其它更必要的范畴;另一方面,ETF等衔接减持的基金,也能够倏地完成资金召募与筑仓,并正在将来得到股价上涨收益。并且对国企来说,借道ETF基金减持,还能够与混改同步促进,基金正在接盘的同时,客不雅上添加了国企股东布局的分离化,必然水平上推进了国企混改。由此看来,无论是出于正在减持中不变股价的必要,仍是连续促进混改的必要,由ETF基金接盘国企上市公司股东减持股份,都是一种正当的取舍。

  令人印象深刻的是,2016年,上海为促进国资流动进行了新测验考试:多家本地国企股票认购“上证国企ETF”,此中上海城投集团、上海久事集团战上海国盛集团均是采用持有上市公司股份进行换购,团体参与上海国企ETF。

  值得留意的是,中国石油本年以来的股价仅上涨7.21%,远远掉队大盘,其控股股东为何取舍这个时点换购ETF?

  3月19日,地方深改委第七次集会夸大,要鞭策石油自然气管网经营机造,组开国有本钱控股、投资主体多元化的石油自然气管网公司。此前国度发改委时期公布的演讲提出,将组开国家管网公司,鞭策油气支线管道,真隐管输战发卖分隔。

  中信证券(24.400,-0.10,-0.41%)阐发师黄莉莉以为,管道公司建立后,还将面对连续的资金收入问题等。对中国石油、昆仑能源战中国石化(5.880,-0.02,-0.34%)冠德而言,重组则象征着资产、利润战隐金流全数出表,这几家企业的利润战隐金流或将遭到打击。

  上述资深专家以为,这次中石油通过ETF减持是比力通行的退出机造,这是一种市场化举动,有益于缓解减持可能给股价带来的打击。目前对付国资借道ETF减持并没有有关,估计跟着有关案例的增加,将会出台有关法子加以规范。

  ETF换购减持并非新弄法。一季度A股高歌大进,不少机构重拾与这一ETF高级弄法。除了中国石油集团,此前中兴通信(33.300,-0.25,-0.75%)控股股东、三七互娱(13.330,0.00,0.00%)股东也玩过ETF换购减持。

  3月13日,中兴通信通知布告称,公司控股股东中兴新通信无限公司拟以持有的公司不跨越1%的A股股份参与工银瑞信沪深300ETF份额认购。别的,正在将来90天内,通过大买卖体例减持不跨越总股份的2%。

  ETF正在刊行期时,投资者可用单只或多只身分股票换购ETF份额。上市买卖之后,投资者能够正在二级市场卖出基金份额。值得留意的是,刊行期是换购ETF的独一机会。刊行期之后,投资者必需用一篮子股票申购ETF份额。这就能够注释为什么取舍正正在刊行的ETF而非其它曾经存正在的规模更大、流动性更好的ETF。

  值得留意的是,中国石油集团、中兴新通信换购的都是工银瑞信沪深300ETF。其认购期截止日为5月10日,正在此之前投资者都能够以一只或者多只身分股换购ETF份额。

  一家大型基金ETF担任人引见,ETF换购与间接减持比拟,对市场的打击更小。ETF换购时,股东公布换购通知布告。因为换购通知布告看起来是投资举动,对投资者的生理打击不如间接减持。别的,股东正在二级市场逐渐卖出ETF时,不必要每次都通知布告。据报道,有部门投资者将中国石油集团的减持理解成为看好沪深300,“估计来日诰日沪深300会大涨”。

  动机3:疑惑除分离危害必要ETF资深人士张翼轸撰文指出,比拟卖股票,ETF换购可节流买卖用度。起首,能够省一笔印花税,ETF买卖无需领与单边印花税。其次,ETF换购尽管多出一笔换购费率,但此笔用度很低。再次,卖出ETF,很多券商供给的佣金比率比股票佣金优惠。全体算下来,若是换购的份额大,买卖费比卖股票低。

  ETF换购的另一种可能动机,是出于分离危害的必要,将一只股票换成一篮子股票。此前谈及中兴通信ETF换购,一家大型基金公司ETF人士暗示,疑惑除中兴新通信是出于分离危害思量,将持有的自家股票换成一篮子股票。这种推理对中国石油集团而言同样建立。

返回频道: 研究