澳门新萄京娱乐 > 策略 > 博时基金公布2019年二季度资产设置装备摆设演讲

博时基金公布2019年二季度资产设置装备摆设演讲

时间:2019-08-16 来源:澳门新萄京娱乐

  博时基金公布2019年二季度资产设置装备摆设演讲

  

  日前,博时基金公布2019年二季度资产设置装备摆设演讲。演讲题为《变战:乘势而为》,演讲以为,目前政策面与买卖面临A股踊跃,港股或仍将维持动率,债市情感维持偏多,但短期买卖略显拥堵,对增加或货泉政策的预期充真,估计颠簸或趋于加大。乘势而为,主题投资可关心5G、光伏、新能源汽车、区域基筑战科创板等。

  

  宏不雅根基面因子

  

  增加因子方面,国表里增加均面对下行压力,中美周期同步趋弱将驱动环球经济进入扩张末期,美国经济边际转弱,欧日经济根基面与美国的分解无望小幅。国内增加的下行压力连续存正在,但无大幅下滑危害,基筑修复,房地产投资正在上半年或仍将有必然韧性。

  

  通胀方面,通胀并没有跟主增加走弱而回落,美国通胀压力次要来自劳动力市场严重情况下的薪资增加,国内消费物价较2018年或有小幅抬升,次要是食物项出格是猪肉价钱的影响,但PPI中枢或将下行。

  

  流动性方面,2019年一季度海外流动性仍然为转紧态势,美联储转鸽且加息历程放缓,但与市场等候仍有距离,欧日央行均有边际收胀的操作;国内流动性连续宽松,社融修复仍需时间。岁首年月人平易近币有贬值压力,兑美元破7的概率较小。

  

  大类资产设置装备摆设

  

  A股方面,羁系改变战科创板、回购等轨造变化为A股带来政策盈利,股权质押危害将“政策底”更迫近“市场底”。估计2019年资金面略有好转,以后估值与市场情感再次处于汗青相对低位,一季度总体呈“红利下滑+估值底部+流动性安稳”形态,政策与买卖面临A股踊跃。A股设置装备摆设弱周期或宏不雅对冲的防守行业,以及稀缺科技成幼,受益于国度政策支撑战流动性宽松,以及渗入率低、成漫空间大的行业,主题投资可关心5G、光伏、新能源汽车、区域基筑战科创板等。

  

  港股方面,受中美经济周期与国表里政策博弈的影响,港股2019年或仍将维持动率,价值因子表示将相对稳健,动量战规模因子或维持较动。与A股估值、红利战买卖面附近,买卖面临港股踊跃,港股设置装备摆设、传媒、纺织打扮战电子元器件。

  

  美股市场,美国经济处于“晚周期”,市场对其增加预期过分悲不雅,估计美股红利仍将连结低增加、低颠簸形态,以后估值小幅低于汗青均值。总体以为,红利与估值对美股有小幅正向支持,具体可关心医疗、专用事业等防御行业,规避科技、工业战原资料等。

  

  债券市场,分析市场资金与买卖面的环境,债市情感维持偏多,但短期买卖略显拥堵,对增加或货泉政策的预期充真,估计债市颠簸或趋于加大。政策面、买卖面临债券维持踊跃。债券设置装备摆设以中幼久期利率债为主,以中低品级信用债、股债弹性分身的可转债为辅,连结偏高杠杆程度。

  

  原油市场,主期货买卖看,合约刻日布局呈Contango状态,走漏短期有超供信号,但脏多头降至汗青极低,沽空情感较为极度。主根基面看,原油供需款式上半年或好于下半年,一季度供需面趋于改善,根基面与买卖面转向踊跃。

  

  黄金板块,对美国增加转弱的担心,以及对美联储加息预期的调解连续,中期隐真利率走低或对金价有支持。短期看,避险情感战对美国经济转弱的预期过分。根基面中期正向,买卖面偏中性。

  

  最初看商品市场,基于宏不雅根基面、财产战市场买卖等环境,对农产物价钱中性,对能源化工品价钱中性略偏空,对根基金属、玄色相对偏空。

  

(文章来历:中国网财经)

返回频道: 策略